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华安鑫创——智能驾驶核心弹性标的推荐#未知来源，注意吹票风险# 产业趋势变革引发的机遇：1）屏机分离是产业技术演进趋势 2）主机厂专门成立显示总成采购部门从而实现降本，产业趋势的变革使得华安鑫创获得了转型显示总成Tier1供应商的黄金窗口期。打通显示总成产业链，为主机厂打开降本空间。通过和深天马成立合资公司（55%股权占比控股），华安鑫创获得了上游玻璃面板资源的成本优势。此外，公司新建了显示模组产线，打通下游生产制造环节。通过打通产业链上下游，公司具备一体化设计及制造的能力，从而改变了传统显示总成需要先制造简单模组再制造复杂模组的冗余流程，从设计环节直接设计复杂模组，可较传统模式具备10%以上的成本优势。脱虚向实，产线落地打开公司成长空间。公司此前仅做简单模组且生产环节外包，产品价值量（简单模组300-400元，复杂模组700-800元）和毛利率（12%）都较低。在南通投资建设显示总成产线后（产值50亿，2023年底建成投产，2025年满产，当前公司收入规模仅10亿），公司单个产品产值量翻倍，毛利率提升至20% ，总体业绩提升空间有望达五倍以上。DriveGPT发布在即，携手京东方精电增强智能座舱产品矩阵，跻身智能驾驶主流供应商。英伟达和微软合作推出DXG Cloud和NVIDIA AI Foundations，有望提升自动驾驶算法模型构建效率并降低门槛，构建最强AI“工具箱”。同时，全球首个自动驾驶生成式大模型DriveGPt发布在即，公司与京东方精电深度合作，补齐360°环视、AR-HUD等智能驾驶相关产品，转型智能驾驶Tier1供应商。

智能驾驶再推科博达：打造汽车域控制器平台型企业核心逻辑：短期看灯控客户拓展，中长期公司外延多品类，布局的【底盘域 车身域 智能驾驶域】价值量总和破万，打造汽车域控制器平台型企业。1、产品多点开花：灯控全球龙头，继续获得未来 10 年宝马新车型前灯和尾灯控制器定点，Smartlight 扩展到一汽大众、奥迪 PPE全球平台，其他新老业务产品持续进展（氛围灯、AGS、雨刮控制器、天窗控制器、E-FUSE等）。2、客户结构优化：2023大众占比开始下降（Q1相较于2022年下降约7%），宝马、戴姆勒、福特、理想等新客户业务比例快速提高。3、域控制器放量：①比亚迪底盘方案，供应底盘控制器和底盘域，覆盖汉、唐及其他若干车型。②新势力车型拓展至车身域控。③参股公司科博达科技智能驾驶域控制器有望加速（最新进展欢迎交流）。预测公司2023-2025年归母净利润，同比增长%/%/%，维持“买入”评级。

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